Разобрать слово по составу "водолаз" необходимо следующим образом:
вод - корень;
о - соедините-ая гласная;
лаз - корень;
окончания нет;
основа - всё целиком.
Рассматриваемое словообразование является именем существительным (кто?), означающее специальную профессию или специализацию человека, который ведет какую-либо деятельность под водой с использованием водолазного костюма. Оно образовано от двух самостоятельных слов: от существ-ого "вода" и глагола "лазать" (однокоренные "лазающий", "лазутчик"), - путем соединения двух основ гласной "о". Следовательно, тут будет две корневые части "вод" и "лаз". Далее для выделения окончания необходимо поизменять словоформу: водолаз(-у-),(-ом-).Значит оно будет нулевым.
Примеры предложений:
1) Группа водолазов прибыла на место крушения подводной лодки, чтобы они могли опуститься на глубину четыреста метров для обследования ее повреждений.
2) Когда мы с братом плавали в бассейне, то мы видели, как несколько водолазов проводили учебное плавание по дну бассейна.
3) Я всегда хотел стать водолазом, поэму пошёл служить на военно-морской флот.